疫情之下，我們經曆了不同尋常的（de）一年，水（shuǐ）處理（lǐ）行業在工程項目陸（lù）續複（fù）工後，依然堅挺，市場持續爆發。

       2020，在政策驅動下，補短板強弱項成為重中之重；

       為盤活投融資市場，中國基礎設施公募REITs正式揚帆起航；

       國資接連入主，環保行業整合趨勢（shì）愈發明顯；

       動輒幾億幾十億，水務集團（tuán）紮堆成（chéng）立；

       解決鄰避效應，地下汙水處理廠成為關注（zhù）焦點；

       進水超標導致出水超標怎麽辦？*出台政策提出解決方案

        ……

       北極星水處理（lǐ）網帶您一（yī）起，解（jiě）鎖2020年（nián）水處理行業十大關鍵詞。

       01 補短板強弱項

       據住房城鄉建設部（bù）門（mén）統計，2019年城市和縣城汙水處理能力（lì）超過2.1億立方米/日，汙水管網長（zhǎng）度達57萬公裏。

       但我國城鎮生活汙水處理（lǐ）設施仍存較多（duō）短板弱（ruò）項，與實現美麗（lì）中國和（hé）高質量發展的要（yào）求還有較大差距。汙水（shuǐ）收集管（guǎn）網短板較為突出，毛細血管缺失，管網老舊破（pò）損和混接錯接廣泛（fàn）存在，南（nán）方地區雨汙溢流汙染較為普遍，汙水收集率和汙染物消減效能（néng）不高。汙（wū）水集中處理能力不平衡，不少城鎮存在（zài）較大缺口，缺水地區和水環境敏感地區汙（wū）水資源化（huà）利用潛力尚未得到充分挖掘。“重（chóng）水輕泥”現象較（jiào）為普遍，汙泥處理處（chù）置設施（shī）建設滯後（hòu），無害化資源化處置尚不規範、水平總體不高。

       為解決城鎮生活汙水（shuǐ）收集處（chù）理發展不平衡不充分的矛盾，補齊設施建設短板弱項，打贏汙染防治攻堅戰，加快生態文明建設7月31日，*發改委與（yǔ）住建部聯合印發《城鎮（zhèn）生（shēng）活汙水處（chù）理設施補（bǔ）短（duǎn）板強弱項實施（shī）方案》（以下簡稱《方案（àn）》）。

       方案（àn）為今後一段時間內城市（shì）排水和汙水處理指明了方向。

       方案明確到2023年，縣級及以上城市（shì）設施能力基本滿足生活汙水處理需求。生活汙（wū）水收集效能明顯提升，城市市政雨汙管網混錯接改造更新取得（dé）顯著成（chéng）效。城市汙泥無害化處置（zhì）率和資源化利（lì）用率進一步（bù）提高。缺水地區（qū）和水環境敏感區域汙水資源化利用水平明顯（xiǎn）提（tí）升。

       為了保證《實施方案》落到實處，*發改委有關負責同誌表示，將加強組織（zhī）協調，完善政策保障，強化監督管理（lǐ）。未來采取的措施包括推動汙水收集處理、資源化（huà）利用和汙泥處理處置全流程監管能（néng）力建設。組織開展進入納管工業廢（fèi）水排查清退工作（zuò）。積極推廣“廠網一體化”運營模式。加強管材和施工質量監管。建立科學合理的績效考核製度。進一步完善公（gōng）眾參與（yǔ）機製（zhì）等等。

       02 管（guǎn）網建設

       管網是補短板（bǎn）的重中之重，當下缺口亟待補足，未來市場空間廣闊。

       補齊收集管網短板（bǎn），包括七項內（nèi）容。一是強調新建汙水集中處理設施，必須合理規劃建設服務片區汙水收集（jí）管（guǎn）網。除幹旱地區外，新建管網應嚴格（gé）雨汙分流。二是加快消除城中村、老（lǎo）舊城區、城鄉結合部管網空白區，加快補齊“毛細血管”。三是通過清汙分流、管網（wǎng）更新修複、混錯接改造（zào）等途徑，提升（shēng）汙水集中收集效能。四是對現（xiàn）有進水生化需（xū）氧量濃度低於100mg/L的城市汙水處理廠，要（yào）求圍繞服務片區開展“一廠（chǎng）一策”係統化整治。五（wǔ）是在長（zhǎng）江流域及以南地區城市，推進雨汙合流（liú）管網改造，降低溢流汙染頻次（cì）。六是積極推進建製鎮汙水收集管網建設。七是提（tí）升管網建（jiàn）設質（zhì）量，鼓勵優先使（shǐ）用球墨鑄（zhù）鐵等管材，推行（háng）混凝土現澆或成品檢查井。

       “十三五”期間我國規劃新（xīn）增汙水管網12.59萬公裏（lǐ），老（lǎo）舊汙水管網（wǎng）改造（zào）2.77萬公裏，合流製管網改造2.87萬公裏，2020為收官之年，建設進度或將加快（kuài）。

       據生態環境部（bù）統計，2018年（nián）全國僅汙水管網缺口就有約40萬公裏，資金（jīn）缺口在萬億元以上。我們（men）從短期和遠（yuǎn）期兩個視角對管網投資進行測算（suàn）：短期預計2019-2020年管網建設（shè）所需總（zǒng）投資額約1036億，其中新建汙水管網投資約356億元；遠期測算方麵，我們基（jī）於多項假設，包括到2025年城市、縣城、建製鎮的汙水收（shōu）納率（lǜ）可達95%、93%和90%；用水人口年複（fù）合（hé）增幅分別為3%、2%、1%；汙水處置率提高（gāo）至99%、97%、80%等，預計2019-2025年汙水管（guǎn）網長度將增加37萬公裏，按照單位投資（zī）額1695元（yuán）/米測算，對應市場空間6276億。

       03 汙泥處置

       隨著近年來對（duì）各地汙泥環境風險和（hé）危（wēi）害認識的不斷清晰，*和（hé）地方各類政策、法規、規劃的陸續（xù）出台，“泥水並重（chóng）”的態勢（shì）正逐步形（xíng）成，汙（wū）泥處理處置費用的標準也呈現逐年提升的（de）趨勢（shì），已成為汙泥行業發展的重大利好。

       推進汙泥無害化資源化處理處置，是補短板強弱項的難點，包括五項內容。一是在減量化處理基礎上，因地（dì）製宜選擇適宜的處置技術路線，避免一（yī）刀切。二是全麵推進汙泥處理處置設施（shī）建設，汙泥處理設施建設要納入規劃。三是限製未經脫水處理達標的汙泥填埋，重點地區壓減汙泥填埋（mái）規模。四是鼓勵（lì）采用（yòng）“生物質利用+焚燒”的處置模式，將焚（fén）燒灰渣用作建材（cái）原料。五是推廣無害化、減量化處理後的汙泥用於土地利用。

       整體來說，汙泥處理處置行業政策體係不斷完善以及（jí）技術的進步，將（jiāng）有助於市場需求的加速（sù）釋放。

       04 基礎設施公募REITs

       中國基（jī）礎設施公募（mù）REITs自2020年正式揚帆起航，旨在盤活中國這一全球超（chāo）大基礎設施投融資市場，促進雙循環發展新格局構建。這對中國資（zī）本市場建設以（yǐ）及引導（dǎo）基礎設施領域股權投資都具有裏程（chéng）碑意（yì）義，也代表著（zhe）未來資產證券化路徑下金融市場深度服務實體經濟的發展方向。

       REITs本身是英文單詞縮寫（xiě），Real Estate Investment Trusts.是（shì）不動產或權益通過證券化的方式，轉化為（wéi）標準金融產品公開上市交易（發行收益憑證），匯集投資者資金，由專門機（jī）構（gòu）投資和運營不動產項目，並將不動產項目所產生（shēng）的綜合收益以較高（gāo）比例分配給投資者，獲取（qǔ）長期穩定的投資收益。

       今年4月（yuè）30日，中（zhōng）國證監會、*發改委聯合發布了《關於推進基礎設施領域不動（dòng）產投資信托基金（jīn）（REITs）試點相關工作的（de）通知》（證監發〔2020〕40號）。隨後的8月初，*發改委發布《關於做好（hǎo）基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項（xiàng）目（mù）申報（bào）工作（zuò）的通知》（發改辦投資〔2020〕586號），中（zhōng）國證監會發布《公開募集基礎設施證（zhèng）券投資基金指引（試行）》（中國證券監督管理（lǐ）委（wěi）員會公告〔2020〕54號）。目前這三個政策是我們*推行REITs試點的一（yī）個基本依據。

       隨著*批基礎設施（shī）公募（mù）REITs方案的公布，我國基建REITs的發展進（jìn）入到全新時代。

       截至目前，*創股份（fèn）、渤海股份、東（dōng）湖高新已在上交所或深交所進行基礎設施公（gōng）募REITs的申報發行工作（zuò）。

       就（jiù）目前（qián）項目來看，基建REITs的主要特征有：（1）在資產特征上，試（shì）點項目在行業（yè）上集中於交通（tōng）、水電氣熱的市政、汙水垃圾、新（xīn）基建、產業園區等基礎設施補短板行業及新型基礎設施行業，這些行業具（jù）有現金流穩定可預測，盈利性好且實現使用者付費（fèi）的特（tè）征。（2）在交易結（jié）構上，“公（gōng）募+ABS+私募”是當前主流，在交易結構中（zhōng）嵌（qiàn）套私募（mù）基金，能夠以較低的中間成本形成“股+債”的結構。而構建“股+債”，主要是為了弱化（huà）資本，稅務籌（chóu）劃。複雜的交易結（jié）構帶來較高成本及管理問題，未來或有（yǒu）望減少嵌套。（3）在產品要素上，REITs投資收益穩定，風險較低，但需警惕估（gū）值（zhí）誤差（chà）帶來的淨值波動可能。

       05 地下汙水處理（lǐ）廠

       今年以來，地下式汙水處理廠被頻繁提及，成（chéng）為一大熱點。

       隨著城鎮化的快（kuài）速發展，城市邊緣不斷向外擴張（zhāng），早期建設的地上式（shì）汙水處理廠已逐漸被城區（qū）包圍，臭氣、噪聲等二次汙染的“鄰避”效應逐漸凸顯，與現代城市生態文明的（de）矛盾日益（yì）突出。因此，傳統地（dì）上式汙水處（chù）理（lǐ）廠（chǎng）已難以滿足城（chéng）鎮發展建設的需求。隨（suí）著土地價值的不斷（duàn）提升，地下式汙水處理（lǐ）廠在新建汙水處理廠中的（de）比例急（jí）劇增（zēng）加，部分經濟發達地區甚至提出新建汙水處理廠全部（bù）采用地下式。

       地（dì）下式汙水處理廠將汙水處理設（shè）施轉移（yí）到地下，可有效節省土地的地上空間，同時可進行園林綠化、公共服務、商業娛樂等設施建設，從而改（gǎi）善（shàn）環境質量，提升（shēng）土地價值（zhí），將“鄰避”變成“鄰利”，具有（yǒu）巨大的經濟、社會和環境效益。

       今年9月，包括北排、廣州水務、深圳水務、滇池（chí）水務、上海城投等在內的13家（jiā）行業龍頭發起的“全國地下汙水處理廠技術聯盟”在（zài）廣州成立，標（biāo）誌著地下汙水處理（lǐ）廠這一新生事物將逐步建立行業標（biāo）準。


       目（mù）前，廣州累計建成地埋式汙水處理廠10座，地埋式汙水處理總產能191萬噸/日，地（dì）埋式汙水處理產能（néng）位居全國*。據統計，目前（qián）我國已建成運營的地（dì）下汙水處理廠60多座，日處理能力超600萬（wàn）噸，其中（zhōng）以10-60萬（wàn）噸/日的居（jū）多。

       06 混改

       2020年，水處理行業“洗（xǐ）牌”繼續。包括天（tiān）津水務集團在內的國企也紛紛啟（qǐ）動混合所有（yǒu）製改革工作，四家二級企業在市產權交易中心掛牌。碧水源被中交“收編”塵埃落定，中節能收購鐵漢生態、國禎（zhēn）環保也已“蓋棺定（dìng）論（lùn）”，博天環境、巴安水（shuǐ）務的“投靠”雖然（rán）仍“懸而未決”，但很（hěn）顯然，水處（chù）理行業的在加速整合，混改潮愈演愈（yù）烈。

       事實上，不光是民企，就連傳統的地方國有環保企業也開始“擁抱”央（yāng）企巨頭，開展合作。從2018年開始，北控水務明確提出了“雙平台”戰略，以及（jí）“輕資產”模（mó）式，與三峽集團開展了合作，資本層麵由三峽集團牽頭，運營層麵則由北控水務牽頭。目前，三峽集團已成為北控水務的重要（yào）股東，持股比（bǐ）例升至14.58%。

       國資的進場對於有些企業來說起到了“雪中送炭”的效（xiào）果（guǒ），對於一些本就以技（jì）術見長（zhǎng）的企業來（lái）說達到了“錦上（shàng）添（tiān）花”的意義。但即便如此，國資的進場（chǎng）也著實給民營企業帶來（lái）了一些焦慮，影響了他們對未來的信心。

       事實上（shàng），我們看到，一方麵，在與國資“聯姻”後，一（yī）些企業確實顯示（shì）出了協同效應，在加速（sù）回血，如碧水源，2020年上半年，碧水源歸屬於上市公司股東的淨利潤1.06億元，同比增長311.31%；另一方麵，也有一些企（qǐ）業仍待觀察，如鐵漢生態，2020年上（shàng）半年淨虧損1.68億元（yuán），回血尚需時日。

       國（guó）資央企紛至遝來，混合所有製是否是未來*好的商業模式？我（wǒ）們（men）共同等待時間和市場的檢（jiǎn）驗。

       07 水務集團

       隨著市場競爭（zhēng）的不斷加劇，本土城市水務企業麵臨了巨大的生存和發展壓力。

       在這種發展趨勢下,中國本土水務企業如何抓住水務市場開放的發展（zhǎn）機遇，利用（yòng）自身的優勢實現生存和發展，製定適合自己的（de）企業發展戰略，已成為當務之急（jí）。

       而這個時（shí）候，越來越多的地方政府（fǔ）獨有或控股，主要承擔地（dì）方城市自來水生產、供應、服務和城市汙水（shuǐ）處理，以及（jí）水務設施設計、施工、監理等職能的大（dà）型國有企業成立（lì），開始捍衛自（zì）己的“領（lǐng）地”，尤其在2020年，水務（wù）行業集團化（huà）、規模化的趨勢愈發明顯。

       如今（jīn）年成立的萬家寨水務（注（zhù）冊資本100億元）、中鐵水務（注冊資本10億元）、淄博市水務集團（注冊資本（běn）30億元）、東莞市（shì）水務集團供水有限公司、（注冊資本8.869億元）、杭州市（shì）水環境發展有限公司（注（zhù）冊資本1億元）、寧波市水務環境集（jí）團有限（xiàn）公司（注冊資本50億（yì）元）。

       它們注冊資本（běn）動（dòng）輒幾億、幾十億，像萬家寨水務（wù）注冊（cè）資本高達100億，它們的實控（kòng）人多為地方（fāng）政府，且產業鏈充分延伸拓（tuò）展，涉（shè）及原水、供水、節水、排水、汙水處理及水資源回收利用等多個領域。在民營環保企業紛紛因“缺錢”“國資化”的時候，背靠“大樹”的水（shuǐ）務集團的出現或許（xǔ）可解決資金不足的燃眉之急，之後再（zài）通過並購來（lái）進一步拓展自己的產業鏈，*大化的發揮水務企（qǐ）業各項業務的協同效應（yīng）和綜合服務能力。

       縱觀成立的這些水務集團的目的，重點（diǎn）圍繞著一個詞：水務一體化。

       企業通過一體化模式來拓展（zhǎn）自己的產（chǎn）品、業務（wù），提高綜合服（fú）務（wù）能力，實現產業鏈的延（yán）伸。這種上下遊一體化的產業（yè）格局，有助於*大化的發揮水務企（qǐ）業各項業（yè）務的協同（tóng）效應和綜合服務能力。

       隨著我國水務市場（chǎng）改革的不斷推進，未來，我（wǒ）國水務企業將向集團化、規模化發展， 產業鏈一體化（huà）發展、跨區域並購、上（shàng）市融資將成為趨勢。*終整個水務行業將形（xíng）成若幹個（gè）跨（kuà）地（dì）區（qū）、產（chǎn）業（yè）鏈完（wán）備、跨所有製形式的大型水務（wù）集團的競爭格局。

       08 進水超標

       因“進水超標（biāo）導致的出水超標”是（shì）否（fǒu）能成為申辯理由而免予處罰這一話題一直（zhí）以來爭論不（bú）休。尤（yóu）其（qí）是作為治汙大戶（hù）的汙水處理廠竟成為排汙“主力軍”這（zhè）一事實使這一（yī）問題愈發受到重視（shì）。

       2019年2月（yuè）生態環境部例行發布會上，水生態環境司司長張波提到汙水處理PPP項目中此類進出水問題具有一定（dìng）普遍性，但認為出水水質達標是法律明（míng）確（què）的強製性規定，不論（lùn）進水水質（zhì）如何，汙水處理廠均應（yīng）達標（biāo）排（pái）放。

       對於這一問題，濟南率先出台實施意見，今年4月，濟南市生態環境局（jú）印發（fā）《減輕（qīng）和免（miǎn）除行政處罰的實施意見(試行（háng）)》，意見中明確了10種免予處罰的情形和6種（zhǒng）減輕處罰情形，其中提到，“城鎮生活汙水處理廠因（yīn）進水（shuǐ）濃度超標導致的出水超標，發現後立（lì）即主動報告並采取措施減輕危害後（hòu）果的”可減輕處罰。

       與此同時，近日，*層（céng）麵出台通知對“進水超標導致的出水超標”這一問題進行明確。

       12月14日，生態環境部發布《關於進（jìn）一步規範城鎮（zhèn）（園區）汙（wū）水（shuǐ）處理環境管理的通知》，通知提（tí）出：“對由行業主（zhǔ）管部門，或生（shēng）態環境部門，或行業主管部門會同生態環境（jìng）部門認定運營單位確因進水超出設計規定或實際處（chù）理能力導致（zhì）出水超標的情形，主動報告且主動消除或者（zhě）減輕環（huán）境違法（fǎ）行為危害後果的，依法從輕或減輕行（háng）政處（chù）罰。”

       09 膜工藝

       今年以來，國內（nèi）汙水（shuǐ）資源化規劃明顯加快（kuài）節奏，*發改委環資司陸續召開汙水資源化利用工作推進會以及專家座談會（huì），研究推進（jìn）汙水資源化利用指導意見和（hé）相關實施方案起草工作，推動構建汙水資源化利用“1+N”政策框架體係。

       業內專家認為，在汙水資源化的大潮下，汙水處理領（lǐng）域數千億（yì）市場釋放可（kě）期（qī），隨著缺水地區和水環境敏感地區（qū）汙水資源（yuán）化水平的（de）不斷提高，市政與工（gōng）業水（shuǐ）處理中深度處理與（yǔ）資源化（huà）利（lì）用的需求也或將持（chí）續（xù）提升，在創新（xīn）技術、工（gōng）程經驗和運營能力等領域具有（yǒu）核心競爭力的膜技術企業將迎來新的風（fēng）口。

       近年來，中國膜產業已經進入一（yī）個快速成長期，反（fǎn）滲透、超濾、微濾（lǜ）等膜技術在海水淡化、給水處理、汙水回（huí）用等領域的工程應用規模迅速（sù）擴大，多個具有標誌性意義的大型膜法給水工程（chéng）、汙（wū）水回用（yòng）工（gōng）程及（jí）海水淡化工程相繼建成。

       考（kǎo）慮到膜法水處理技（jì）術在汙水處理的高效和出水水質的穩定等多（duō）方麵優勢，膜法水處理技術在新增的汙水處理規模、現有（yǒu）汙水廠升級改造市（shì）場（chǎng）空間巨大，該類技術在整體汙水處理市場所占的份額也（yě）將相應提高。

       值（zhí）得注（zhù）意的是，盡管在處理水質（zhì）方麵具有非常顯著的優（yōu）勢，但在處理水量波動較大的（de）情況下，膜組（zǔ）件的（de）可靠性仍然（rán）受到爭議。與此同時，仍麵臨（lín）成本的挑戰及膜汙染方麵的難題（tí）。

       10 長江環保集團

       提到水處理行業這一年，長江（jiāng）環保集團絕對是一個繞不開的存在，其拿項目、並企業，鋪開（kāi）資本，大（dà）有“大殺四方”之勢。截至2020年8月底，三峽集團的生態環（huán）保類項目總投資規模已達875億元，預計2020年底投資規模將突（tū）破千億。

       盡管在2020（第（dì）十八屆）水業戰略論壇上，長江生態環保集團黨委書記、董事長趙峰表示：“我們進（jìn）來並不是跟大家搶利益（yì）、搶蛋糕的。希望大家不要把我們當做野蠻人對待。”但通過與地（dì）方（fāng）政府簽署戰略（luè）框架合作（zuò）協議、收購（gòu）民（mín）營及地方國企等方式，長江環保（bǎo）集團建立其“豪華朋友圈”，業界紛紛抱其大腿，大（dà）項目拿到手軟，這塊兒蛋糕著實被（bèi）其吃掉大半。

       截至目前，長江環保集（jí）團（tuán）實現與長江經濟帶11省市業務全（quán）覆蓋，與沿江地方各級政府簽署共抓大保護合作協（xié）議超100份，落地總投資規模超1000億元（yuán），產業聯盟成員單位（wèi）超100家，帶動相（xiàng）關各方（fāng）直接參與長江大保護人數超（chāo）過1.5萬人。

       2019年（nián），三（sān）峽集團營（yíng）業收入992.55億，利潤總額435.43億，經（jīng）營現金流量淨額464.54億，現（xiàn）金流持續穩定。

       以三（sān）峽集團等為（wéi）代表的國資企業正在（zài）聲勢浩大地攪動產業發展，水務領域（yù）迎來一場（chǎng）大規（guī）模的升級。